这年头有钱才是大爷，没钱寸步难行。天津槽钢厂也是深谙此道，随着金三银四的几波上涨行情，许多之前待产停产的钢厂纷纷开始复产增产。但是好景不长了，这不，到了五月，行情每况愈下，天津槽钢偶尔挣扎几下，想要在涨起来，但最终还是没能抬起头。
天津槽钢价格一跌，钢厂也难受啊。本来一吨三四百的元利润，现在越来越少了。但是鉴于前期积累的利润加上自己想撑一把的愿望，短时间内钢厂还会硬着头皮生产的，毕竟还没到亏损的底部。下面我们就从钢厂生产的角度去探究一下未来原料成本的价格走势及后市钢价将如何发展。
随着天津槽钢供需关系逆转，4月下旬以来钢价震荡下行。截至5月19日，螺纹钢价格指数2461元/吨，累计下跌19.7%;热卷价格指数2708元/吨，累计下跌16.3%;进口矿价格指数423元/吨，累计下跌18.9%;废钢价格指数1445元/吨，累计下跌5.1%;焦炭价格指数970元/吨，累计上涨26.7%。总之，现在基本上前期涨的现在跌也都差不多了。
尽管矿价与钢价同步走低，不过由于发改委出台276个工作日制度，煤焦资源紧缺推动焦炭上涨，导致钢材成本降幅小于钢价，钢厂盈利大幅缩水，螺纹钢吨钢毛利不到百元，已处于盈亏边缘。虽然钢厂有意打压焦炭价格，奈何受原料端焦煤市场走强及“双焦”现货紧缺，短期内焦炭价格仍维持坚挺。
根据历史数据，除非政府强制性限产或钢厂大幅亏损，否则天津槽钢厂很难主动减产。短期内，钢厂高炉产能利用率还在进一步上升。不过，Mysteel调研64家钢厂进口矿库存使用天数已降至23天，逐渐放缓原材料采购。且中长期来看，随着淡季行情的深入，钢厂去库存压力进一步攀升，最终因降价出货而亏损，迫使其减产，进而影响到铁矿石需求。
从铁矿石供给情况来看，一方面，国内大型矿山明显放缓复产步伐，中小型矿山复产力度较弱，5月份国产矿供给压力不大。截至5月13日，大型矿山产能利用率59.5%，较4月末略微提升0.3个百分点。另一方面，澳洲发往中国的铁矿石每周维持在1100-1200多万吨的高位，预计5、6月我国进口铁矿石同比小幅增长。
此外，美元指数回升预期强烈以及铁矿石期货处于持续贴水状态，均抑制铁矿石现货价格。美国联邦公开市场委员会认为，如果美国第二季度经济增长加速，就业市场持续改善，那么6月份可能加息，美联储提振走强，对大宗商品价格利空。截至5月19日，铁矿石期货1609合约收盘价367元/吨，较青岛港61.5%澳粉贴水38元/吨。
总体来看，由于天津槽钢价格尚高于钢厂的边际成本线，只能硬着头皮继续扩产，停产对其造成的损失更大，短期钢价承压仍重。同时，因利润大幅缩水，钢厂5月以来开始压缩原材料库存，预计6、7月份进口矿库存使用天数进一步降至21天，7、8月份全国钢铁产量将明显下降。当前铁矿石处于供大于求格局，预计后期矿价仍有回落空间，62%澳洲粉矿或跌破50美元/吨。而成本回落，对钢价底部支撑将会减弱，后期钢价弱势运行仍将是大概率事件。
